创投圈里，大家都喜欢追热点和风口，一哄而上做投资，结果导致泡沫太多，做垮的项目太多，然而总有一些人例外。

黄河，北极光创投合伙人，从清华教师转型的技术研究型投资人，特立独行、致心一处、冷静决策是他身上的标签。作为一个有着十余年经验的投资老手，黄河专注于工业自动化及智能系统、能源环保领域的投资，在看似冷门的领域，他深耕多年，不仅看到了别人看不到的风景，而且项目投资成功率高达50、60%以上，堪称低调的投资赢家。

前不久，作为地道的四川人，黄河博士参加了2017 DEMO CHINA创新中国.天府新区创新创业大赛，担当评委并对风口中的科技创业如何降温发表主题演讲，他直言科技创业虚火太旺，病得不轻，所谓风口是人为造出的，创业者要保持冷静，苦练内功，因为没有十年以上的积累，科技创业企业不能说自己已经在成功的路上了。

不碰热点，不追风口

不同于PE，VC是一个个人色彩特别浓的行业，投资人的个人风格比较明显。

黄河表示，跟大多数投资人喜欢追风口不同，自己看的都属于比较冷门的领域，只要是热点，我碰都不碰。我喜欢投比较冷门的领域。别人在看什么，跟我关系不大。“但这些领域看似冷门、传统，但是其中的内核并不传统。”黄河强调。

举例来说，黄河进入北极光投的第一个项目中持水务，到现在已经5年了，今年3月份在上交所实现了主板上市。而之所以能够在水务上市企业林立的情况下成功上市，是因为黄河看到了企业具有的独特技术。

科技创业，风口还是坑口?

对于正火的科技创业，黄河保持自己一贯的风格，泼了冷水。他指出：眼下，科技类创业正处于风口中，如果投资人没有在看几个技术类创业公司，都不好意思跟人打招呼。但是现在的风口同时是坑口。换句话说，你看到风口时，基本上离坑口也不远了。

风口应该是自然形成的，但现在我们看到的风口大多是人造的，是资本鼓出来的。这对创业者来讲，并不是好事情，他们在风口下很难保持理性，对于整个行业生态也是严重的破坏。比如当年机器人火的时候，一个好的工程师，可以在一年之内把自己的收入，从年薪二三十万整到年薪一百万，而且你拿着钱可能还招不到人。

不要试图追风，因为风过之后一地猪毛

黄河说，从业的十几年里，自己见过的风口，从当初的清洁技术到o2o、AR、VR、再到共享经济，基本上两年一个，创业者如果总是试图追风，实际上是追不上的，而且风总有停的时候，当风停时，被风吹起来的猪也能摔成泥。前几年的O2O、VR，死掉的公司占比95%以上，活下来是极少数。

因此，创业者不要有任何的投机心理，踏踏实实做自己的事情，在任何一个领域都是实用的。要想清楚为什么要做这件事，商业模式是不是正确，技术的领先性在哪，能领先多久，应该用什么样的战略策略，什么时候该融资，融多少钱，应该在脑海里形成一个想法。

没有市场的科技创业是耍流氓

作为技术出身的投资人，黄河骨子里很喜欢投技术创业类企业。但他发现，很多科技创业者对自己的技术过分乐观，总觉自己做出来的东西肯定会有人要。但实际上，他们花了大量人力，精力，钱做出来的东西，很可能不是市场需要的。

很多项目在实验室做的很好了，就以为自己了不得了，但实际上，从实验室走向市场，至少需要十年左右，这中间没有巨大的投入，很难走向成功。

总之，技术一定要落地，要和市场结合，只空谈技术没有任何意义。

科技创业不能一蹴而就，是持久战

科技创业有泡沫，坑也不少，那创业者应该保持怎么的创业心态和步伐?

黄河表示，科技创业者要做好打持久战的准备。从我投的案例看，做得好的项目培育周期最少也是七年，平均时间都在十年以上。

而这与投资市场的逐利是背道而驰的。从投资人角度讲，基金的周期是8到10年，我没有耐心去等待一个可能需要15甚至20年才能有成绩的科学成果，而且这个项目要不停烧钱，不能创造正向的现金流，。

那如何泰然处之?科技创业者要对科技创业有深刻的理解。要明白其成长周期是：在前期的五至八年里，成长性偏低，公司估值、产品及收入等各项指标处于平稳期，而等到了八、九年后会有突然的爆发。

而在达到爆发点之前，创业公司怎样获取帮助，是所有技术创业公司，必须想清楚并且踏踏实实去做的。

很多投资人不了解这一点，创业者对自己的预测也过分乐观。但如果不能明确估算成长过程中的成本的话，会非常的被动。换句话说，要想清楚自己的产品如何落地，如何跟市场结合，而不是空谈有多少好的技术。

投资就投生态链

从业以来，黄河一年最多投5到6个项目，成功率在五六成左右，命中率超高。谈到投资秘诀，黄河表示，团队和市场，这2条缺一不可。因为靠单打独斗很难成事，你可能没有豪华的团队，但团队的架构必须完整，不能严重瘸腿;另外，所在的市场必须是成熟度较高、不需要教育，趋势明显的市场。

黄河也有自己的优势：对技术非常精通。黄河在做创投之前，是清华大学的教师，研究的专业是热能、环境工程。当年误打误撞当投资人，也是因为帮做创投的朋友解释了发电的原理。他说，如果你不懂技术，创业公司是不愿意跟你沟通的，因为根本聊不起来;另外年龄也不能太轻了。做能源、环保类的企业创始人年龄都不小了，如果你太年轻，不利于互信关系的建立，这个大家应该都懂的。

黄河不喜欢做case by case的投资，他喜欢在某领域的上下游进行生态系统的布局。

最近2年，他主要在看工业自动化、工业机器人，并且在其上下游布局了控制器、减速机、高精度伺服等，把产业连成了一条线，他说，这样的话，彼此之间的协同效率会比较高。

而谈到这次回家的感受，黄河说成都的创新氛围和天府新区的创业环境让自己感到欣喜，希望可以进一步了解。而参加此次创业大赛，也看到了很多令人惊喜的项目，能感受到成都的创业者非常出彩，以后会考虑多回家乡走一走。